Movement上的MakerDAO？ Arche融合 DAI 与 Ethena 机制，剑指MOVE生态新生代稳定币协议

获得大量关注的 Movement 公链终于上线，现在可以在 Razor Wallet丶Nightly Wallet 等钱包上使用 Movement 主网。而 Arche Protocol 也摩拳擦掌，这个稳定币协议借鉴 MakerDAO 的 CDP 机制，但改良部分元素，像是引入 Ethena 的 delta 中性策略以增加收益来源。而 Arche 的野心也不仅止于 Movement，更计划进军 Sui丶Aptos，成为 MOVE 语系稳定币霸主。

葡萄牙税法教授因勒索软体而研究比特币

在 The Movecast 节目中，Arche 灵魂人物 GM 也向观众分享更多细节。GM 本名 Guilherme Maia。原本在葡萄牙当教授，入圈已经六年多，契机是 2018 年发现骇客用比特币当勒索赎金，因此对比特币价值感到好奇。

本身是税务法律专业，曾在监管顾问公司 BCAS 工作五年，该公司业务涵盖交易所及代币等合规事宜。目前公司官网合作协议包含 1inch丶Aevo丶Lido丶Woo丶bitpay丶Opera 等。

而工作之余他也有在学习 Solidity，另外原本 GM 也是 Sui 用户 因此也熟悉 MOVE。而这也成为他后来接触 Movement 的契机。

为什么选择 DeFi？

GM 认为 DeFi 提供所有散户能担任传统金融银行角色的机会，银行活期存款利率可能只有 1%，但向银行借钱却需要支付 7% 利息。而透过 DeFi 不需要中间人就有这种获利机会。

为什么稳定币？

GM 在监管顾问公司工作时，咨询过许多 CDP 稳定币专案，他认为这是十分有价值的模式。他认为现在的区块链生态过度依赖中心化稳定币。举 Bybit 的例子，为何骇客不敢用 USDC？这是因为 USDC 完全不去中心化，事实上可以透过智能合约，在链上冻结 USDC。

在这个案子听起来很安全，但引用研究员陈剑的观点：「以太坊非常安全，只要你管好你的钱，他永远属于你。」更准确来说以太坊的安全是经济安全性，或著说更中性的安全性。就算 Bybit 被盗 15 亿镁，还是难以用回滚形式追回

但去中心化与真正的所有权不就是区块链与传统银行最大的差别吗？能轻易被冻结的 USDC 跟放银行的资产有什么两样，或许有天只要有人说你有罪，你的资产都会被没收。而 DAI 提供一个完全去中心化的解决方案，创造一个稳定币，没有人可以随时阻止它的交易，也无法停止铸造或销毁过程，因为它是完全去中心化的。GM 受 DAI 启蒙，甚至表示从监管的角度 DAI 也挺有趣的。

为什么选 Movement？

GM 认为他在 Sui 和 Aptos 看到的，并不是真正由 DeFi 驱动的生态，它们更专注于消费应用，更像是机构的试验应用。他认为这两个公链没看见链上原生稳定币的潜力。举 Bucket 为例，很残酷地说得不到基金会支持，似乎就很难增加曝光。并且在生态系中广泛采用，而 Solana 则是更集中地使用中心化稳定币。

作为对比 Movement 明白 DeFi 是很重要的指摽，官方也大力支持，从 Rushi 帮忙曝光 Arche 社群募资额度在 45 秒内销售一空，可略知一二。GM 表示在一个专案如此早期时，能够联系到创办人完全是不可思议，在 Solana 这完全是不可能的。但在 Movement，团队成员甚至创办人 Rushi丶Cooper 都乐意为你提供帮助。基础设施方面 比起快速终局等比起来，团队更注重的是 MOVE 语言的安全性。

Arche Protocol 如何运作？

机制上仍是 CDP (抵押债务稳定币)，用户来说就是抵押 $MOVE 借出稳定币那么简单。

实务上运作大概是：

1. 存入 $MOVE
2. 铸造 $MSD 美元稳定币
3. 抵押品将用作流动性质押 (PoS 验证者)产生收益
4. 质押收益部分给 $MSD 质押者 部分作为协议资产储备

与典型 CDP 一样，Arche Protocol 有借款人丶存款人丶清算者三种角色，以及 ARCHE/MSD 交易对的流动性提供者。

借款人就是抵押 $MOVE 代币，借出 $MSD 的人。为了鼓励借贷 (铸造)，铸造 $MSD 是目前已知得到 $ARCHE 空投的方式之ㄧ。

存款人则是质押 $MSD 代币，这边的收益来源包看借贷收益丶清算奖励丶未来可能的 delta 中性策略。概念上跟 $USDE 及 $sUSDE 关系类似。清算者则是负责清算抵押部位已经不健康的部位。

就目前 GM 透露的消息来看，未来有三大功能将会被加入 Arche Protocol：

1. 即将开放 LST 代币，目前仅能质押 $MOVE，但未来将会支援流动性质押贷币。
2. 有计划将收益来源增加 delta 中性策略，在牛市的情况下这部分 20% 年化不成问题。
3. Arche Protocol 的目标不只是 Movement，也计划扩展至 Sui丶Aptos 等 MOVE 公链，而这表示活化 $vSui $stAPT 等代币成为可能，这可能是凝聚 MOVE 生态的一大野望。目前 Arche Protocol 的竞争对手应是 Ethena 的 $USDE，及 Avalon Labs 的 $USDA。