2017年，加密市场是疯狂的牛市，而牛市的核心原因是1CO，市场无数的项目（包括空气项目）需要通过BTC和ETH融资，所以造成了BTC和ETH需求暴增，进而导致价格大涨。
也就是说，ETH在2017年的上涨是融资需求带来的，并非是生态需求驱动的。所以当政策禁止1CO后，ETH的表现直线下滑，2018年熊市最大跌幅95%，且表现弱势，直到2020年的defi、NFT等爆发，迎来了生态需求的大幅增加。
以太坊的经济模型经历过几次大的改动，几次都是有利于二级市场的。
早期，以太坊每日增发量在13500个左右，那时候没有销毁，手续费归属于矿工，也可以理解成ETH是无限增发的，无论生态好不好，总量每日都会增加13500个左右。所以，2017年的牛市之后，2020年之前，ETH表现是比较差的，每日抛压源源不断。
2020年，以太坊先是ETH2.0信标链上线，陆续有一千多万个ETH被质押（现在1800万左右），随后提出EIP1559协议，将大部分手续费销毁，这就导致牛市中每日销毁量时常大于增发量，ETH出现通缩。
这两个经济模型的改变，直接导致ETH在2020-2021年的牛市最大涨幅约50倍。
2022年9月份，ETH2.0正式上线，以太坊从pow转向了POS，产量从每日的13500个左右下降至1850个左右。这个改变导致以太坊即使是熊市都很容易出现销毁大于增发的情况，即出现通缩。比如近3个月，ETH每日的销毁几乎都大于每日的产量，以太坊总量开始减少了！如果牛市来临，这个数据会更大。
不得不说，以太坊基金会对二级市场的控制也是非常有心得的。
而Filecoin现在的经济模型就比较难受，2026年之前投资人每日的线性近30万个，每日区块产出近20万个。需求上，由于Filecoin全网算力上涨接近“停滞”，挖K质押的新增需求也不会太多了，如果FVM虚拟机的需求和检索市场的需求迟迟跟不上，2023-2024年大概率会和2018-2019年的以太坊相似，有的熬了。
二级市场上，买卖盘口的流动性是非常重要的，供过于求时源源不断的抛压，会一直阴跌；相反，源源不断的流动性被需求，会一直上涨。以太坊基金会深得其中精髓。
期待FVM和检索市场爆发，唯有这样才能有趋势性行情。
来看看需要从哪些方面来判断一个项目是否具有良好的驱动力
1.拥有比较强大的社区与营销能力
在加密领域，社区对于任何一个项目来说都是最重要的。如果一个项目没有社区，那么相当于是基本没有人会去在意它。
除了社区本身是否壮大外，还要看这个项目的营销团队做得是否足够时。我之前研究和分析过很多的项目，也遇到过一些项目拥有非常棒的营销团队，但最后我发现95%的项目都失败了，主要是因为他们背后没有一个强大的社区。
那怎么去验证一个项目的社区是否良好呢？其实有一个很简单的办法，你只要通过查看其 T.witter 帐户来衡量该项目的社区和团队的专业水平就行。比如：
他们的每条推文至少有 15-20 个赞
他们经常会宣布一些新的合作伙伴关系
每天至少在 T.witter 上发一个帖子
关于项目本身的进展和方向会定期更新发布
总之，T.witter是目前几乎所有加密项目最重要的社区阵地之一，如果一个项目满足了我说的上面所有这些条件或其中的大部分条件，那么这个项目基本是靠谱的、它很可能已经在正确的轨道上保持着发展。
2.能够围绕即将发生的事件大肆宣传
在决定投资任何项目之前，你可以先问问自己：凭什么后面会有人以比我更高的价格来购买它？
在这个市场里面，一个项目如果想短期内有不错的涨幅，那么它就需要有一个主要的催化剂来吸引新投资者的注意力。而这种催化剂的营销方式就变的很关键。
也介绍过好几次的一个潜力项目，它是 Arbitrum 生态上的一个永久 DEX，其测试版是在今年 的 2 月 10 日推出的。Vela是一个在推出之前鲜为人知的协议，但在刚刚推出后就成功地超出了所有人的预期，短期内就突破 50,000 总用户、50亿美元的交易量。
这主要是归功于该团队的有效宣传，比如：
泄露自己的空投细节
与顶级的那些 Arbitrum 生态项目宣布达成合作
用具有实用价值的 NFT 奖励社区成员
每天通过社交媒体发布推文并围绕 Beta 版本大肆宣传
以上所有这些操作，最终使得其代币 VELA 价格短时间内出现大幅的上涨，从2月初的2美元，仅仅用了不到两周时间就涨到了7美元。
当然，能够围绕即将发生的事件大肆宣传、并且还能够起到一定效果的前提是上文我们提到的第一条，就是项目首先需要拥有一个良好的社区、和一些优秀的营销人员。不与社区建立密切关系的项目在这个领域里面很少会成功。
3.把握叙事的能力
加密市场简单来说就是一个关于叙事的市场。比如，如果在元宇宙概念或AI概念火爆之前，你就提早bet了一个对应领域的成功项目，那么一旦对应的叙事爆发，你就会因此赚到不错的收益。所以，那些能够把握叙事能力、且知道如何玩叙事游戏的项目，是最值得我们提前进行布局和投资的。
举个例子：LSD一直是今年的热门叙事。Pendle 团队很好地抓住并利用了这个叙事，并利用当前叙事进行各项增长策略，让该项目成为了第一个为顶级 LSD 启动池的收益交易协议。这直接引起了很多人的注意，并导致它的 TVL 和代币 PENDLE 价格大幅上涨。
而且，Pendle最近的大部分增长都可能要归功于该团队在 LSD 流行时不断整合它们的想法，通过把握叙事，让使用这种策略的项目几乎可以免费发展他们的社区并围绕他们的产品制造正面话题炒作。
4.良好的代币经济学设计
除了单代币的设计外，很多项目也都有双代币、甚至三代币的设计。有些项目的代币是具有实际用途的，比如ETH除了质押外，还用于支付以太坊网络的Gas费。而有些项目的代币则没有具体的效用（因为有单独的治理代币）。
在大多数情况下，治理权力不足以使该代币成为一项好的投资。因为现在的投资人似乎慢慢在更倾向于那些有更多实用价值的代币，比如：
具有收入分享机制
具有一些特权（比如可以访问只授予代币持有者的某些产品）
有权投票决定哪些产品应该通过代币排放来激励
等等......
一个好的代币经济学设计是有助于推高币价的。例如 Curve 的 Finance veTokenomics，由于 veTokenomics 模型会激励代币的长期锁定，因此循环供应量就会不断减少，而这就会对 Curve 代币的价格非常有利。
但这里我需要额外提醒的是，我个人是不建议大家去锁定你的代币超过 6 个月，因为99%的项目生命周期目前是小于2年的。而且，加密领域发展得太快了，谁知道明天会发生什么，所以不值得锁定你的代币那么长时间。你可以利用锁仓等操作去赚取一定的利润，但这个前提是，你也要确保你不会成为其他人退出流动性的牺牲品。
也许，随着时间的推移，这个领域会越来越开放、越来越正规，但这是未来的事情。现阶段我们要做的就是不断学习、不断DYOR、然后拥抱变化。
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