非营利性公司Better Markets已通过提交友好人士意见书支持美国证券交易委员会(SEC)对实验室提起上诉。
该意见书要求第二巡回上诉法院推翻2023年地区法院的裁决,该裁决认定对零售投资者的销售不受美国证券法的约束。
该非营利组织在意见书中指出,法院错误地应用了豪威测试,并危及了投资者保护的完整性。
SEC与之间的持续诉讼对加密货币行业有深远影响,因为它可能会界定数字资产在证券法下的分类。
友好人士意见书是一份由非当事方提交的法律文件,该方在案件中有重大利益,提供信息或观点以协助法院做出决定,通常出现在上诉或公共利益案件中。
该意见书指出,在交易所的销售仍符合豪威测试的证券标准,指出"投资者在交易平台上获得这些证券并不改变它们的性质"。
该组织指出,地区法院忽视了实验室运营的经济现实,称投资者明显期望从实验室的推广努力中获得利润。
它还警告说,该裁决通过为数字资产销售创造一个漏洞而削弱了投资者保护,使零售交易者面临更大风险。
"地区法院的裁决产生了反常的效果,保护了机构投资者而不是零售投资者,"Better Markets指出,呼吁上诉法院纠正这种不平衡。
实验室的营销策略,包括广泛宣传的潜在价值,旨在吸引零售买家并创造与实验室努力相关的利润预期,意见书中指出。
SEC最初在2020年12月提起诉讼,指控实验室、首席执行官Brad Garlinghouse和联合创始人Chris Larsen通过未注册的销售筹集了超过13亿美元。
该案件在前SEC主席Jay Clayton的领导下启动,在主席Gary Gensler的领导下加剧,因为该机构认为符合豪威测试投资合同的标准。
2022年,加密货币交易所Coinbase提交了自己的友好人士意见书,支持实验室,但主要集中在SEC对数字资产缺乏明确指导。
该交易所指出,在该诉讼后,从主要平台下架导致了150亿美元的市场损失。
实验室最初在2023年7月获得进展,当时一个地区法院裁定,对交易所的零售投资者的销售并未违反证券法。
然而,同一法院在2024年8月裁定实验室应支付1.25亿美元的罚款,认定对机构的销售违反了证券法规。
SEC在2024年10月正式提出上诉,称实验室的营销创造了投资者的明确利润预期,符合豪威框架。随后实验室提出了交叉上诉。
监管机构通过提交更详细的上诉来加强对实验室的斗争,建立在其10月提出的初步上诉通知之上。
案件还揭示了Gensler对加密货币执法的争议方法。批评人士指责Gensler将作为一个高调的例子来主张对加密货币行业的监管权力。
随着Gensler的离任,亲加密货币的代理SEC主席Mark Uyeda预计将采取比前任更友好的方法,这引发了和解可能出现的猜测。
Better Markets首席执行官Dennis Kelleher长期反对加密货币,经常批评该行业的"无法无天的商业模式",并将其称为"欺骗公众"。
去年1月,Kelleher向SEC发送了一封措辞强烈的信函,敦促其拒绝比特币现货交易所交易基金(ETF)的申请,称该机构将犯下"严重甚至历史性的错误"。
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