2025 加密产业六大看点及项目

与典型的年度展望报告略有不同，我们将介绍一些我们认为在 2025 年及以后具有特别大机会的加密子行业。

引言

随着新的一年开始，加密领域充斥着各类年初预览和预测。与其提供一般性的关于未来可能发生的看法，我们采用一种略有不同的方式，介绍六个我们认为在 2025 年及以后具有特殊潜力的子行业。基于 Rollups（汇总技术）就是其中一个子行业，它能够解决以太坊的状态和流动性碎片化问题，增强 Rollup 的安全性保障，并改善主网的价值捕获。zkVMs（零知识虚拟机）是另一个有前景的领域，它使任何人都能够利用零知识证明——这一已经非常强大的扩展性和隐私保护范式——而无需编写复杂的自定义算术电路。类似地，受信执行环境（TEE）在加密领域的应用日益增多，它可以绕过复制执行的限制，为如人工智能等高计算需求的用例提供机密性、完整性和可验证性。而与 zkVMs 或硬件如 TEE 不同，Restaking（重质押）通过经济激励扩展信任，最终释放创新。人工智能代理和框架是另一个具有颠覆性的子行业，尽管最初被用于推广迷因币，但它们正变得越来越自主，未来这些代理可能成为区块链的主要用户。最后，比特币 Layer 2（第二层扩容方案）即将实现真正的去信任化扩容，从而解锁 2 万亿美元的闲置资本，并利用比特币的领先安全性和去中心化特性。最后需要注意的是，数字资产行业多样且不断演化，因此还有许多其他充满潜力的子行业，如全同态加密、新执行环境、现实世界资产、去中心化物理基础设施网络，甚至迷因币等，无法在短期预览中全部涵盖。尽管如此，接下来我们将直接进入各个子行业的概述。

目录

• 基于 Rollups 的统一以太坊
• zkVMs：让零知识证明普及化
• 受信执行环境：为受信高效计算提供保障
• Restaking：为可验证的 SaaS 赋能
• 迈向自主经济：人工智能代理
• 利用比特币 Layer 2 解锁计算潜力

基于 Rollups 的统一以太坊

以太坊由 Vitalik Buterin 于 2013 年提出，并于 2015 年中期上线，它通过允许节点处理通用代码（即智能合约），彻底改变了区块链技术和加密货币。尽管极具创新性，但以太坊优化的是去中心化和安全性，这一选择导致了相对较低的吞吐量，并且在高峰时段常常出现网络拥堵和费用飙升的情况。为了缓解这个问题，Vitalik Buterin 提出了他的 Rollup 中心化路线图，该路线图通过将交易在链外（即在 Rollups 上）执行，然后证明执行有效并提交到以太坊，从而将大部分计算负载转移到链外。这样，交易验证比重新执行交易本身更加高效，大大提高了吞吐量，并且 Rollups 能够继承以太坊主网的许多安全特性。然而，这种设置也造成了 Rollup 状态和流动性的碎片化。

2023 年初，Justin Drake 提出的一个解决方案——基于 Rollups 和预确认——正在获得相当大的关注。与依赖单一中心化排序者来选择和排序交易的传统 Rollups 不同，基于 Rollups 使用以太坊主网验证者来选择和排序交易，本质上使以太坊主网成为所有基于 Rollups 的共享排序者，并实现了不仅在基于 Rollups 与主网之间，而且在基于 Rollups 之间的原子级互操作性。然而，这仅解决了部分问题，因为以太坊的 12 秒区块时间与 Rollups 旨在实现的更短区块时间并不匹配。这时，预确认的概念便应运而生，它允许以太坊验证者承诺将 ETH 作为保证金，并承诺在下一个以太坊区块中包含 L2 的交易，从而为基于 Rollups 交易的纳入提供经济保障，并创造一个极为快速（约 100-200 毫秒）的最终性概念。尽管基于 Rollups 无法自己排序交易，因此失去了提取 MEV（最大化可提取价值）的能力，但有理由相信它们的 MEV 机会随着时间的推移会逐渐减少。更重要的是，基于 Rollups 继承了以太坊本身的活跃性、抗审查性、可信中立性和实时结算保障，原子级组合性应当能使基于 Rollups 的执行量大大增加。

目前，多个团队正在开发基于 Rollups 或基于 Rollups 框架。尽管像 Fuel v1 这样的概念验证产品已经存在了几年，但 Taiko 可谓是首个完全可编程的 EVM 兼容的基于 Rollups，并于去年上线主网。它们继续迭代其设计，并正在开发 Taiko Gwyneth，这是一个扩展基于 Rollups 概念的增强型 Rollup 项目。Spire 正在开发一个开源框架，用于部署基于 Rollups，希望能够使许多团队能够轻松地部署自己的基于 Rollups，专门为其应用服务。Rise 团队正在构建一个旨在实现极高性能的 Rollup，同时从基于排序中获益。Nethermind 同样在开发一个高性能的基于 Rollups，名为 Surge。Puffer 和 Espresso Systems 则在构建支持基于 Rollups 的基础设施，推动预确认和区块提议者拍卖等功能的实现。在为基于 Rollups 的预确认构建基础设施的同时，Puffer 还在开发自己的基于 Rollups，名为 UniFi，这将利用这一基础设施，并与其更广泛的产品套件（包括流动性 Restaking）相结合。我们期待这些团队在 2025 年推动实现统一以太坊生态系统的进展。

基于排序

来源：Puffer Finance, GSR。

zkVMs：将零知识证明普及化

零知识证明（ZKPs）主要应用于隐私保护和扩展性，涵盖从金融到身份验证、合规性、治理、医疗保健、游戏等多个领域，允许证明某个陈述为真，而不泄露任何其他信息。虽然零知识证明技术已经迅速从理论走向实践，并在证明时间、证明大小、验证时间和信任设置等关键领域取得了显著进展，但由于编写领域特定语言中的复杂算术电路需要巨大的时间和专业知识，许多人仍无法使用这一技术。然而，零知识虚拟机（zkVMs）已经取得了重要进展，现在开发者只需用像 Rust 这样的高级语言进行编程，zkVM 便能证明代码执行的有效性，从而开启了可验证计算的新范式（从技术角度讲，Rust 代码会被编译成 RISC-V 指令集架构的字节码，zkVM 则在给定程序和程序输入的情况下证明 RISC-V 的执行）。此外，像 Risc Zero 和 Succinct 这样的 zkVM 解决方案正在构建去中心化的证明者网络，使开发者能够以低成本 / 低延迟并确保高可用性 / 抗审查的保障外包证明生成。尽管 zkVM 的使用在历史上因速度和成本问题受到限制，但 zkVM 技术已经取得了巨大的改进，现在已经成为许多 / 大多数用例的首选零知识解决方案。例如，乐观 Rollups 现在可以使用 zkVM 技术转化为零知识 Rollups，从而受益于更快的提现、更低的信任假设和更强的互操作性，而当前形式下的零知识 Rollups（如 zkEVM）可能包含数十万行代码，且难以审计或与以太坊分叉一起升级，这些 Rollups 同样可以利用 zkVM 来显著增强灵活性、可审计性和可升级性。

在过去几年中，zkVM 领域快速发展，越来越多的团队开始构建竞争产品。RISC Zero 开创了这一领域，成为首个将 RISC-V 架构应用于 zkVM 的团队。此后，他们使用 zkVM 构建了像 Bonsai 证明服务和一个零知识证明的以太坊客户端 Zeth 等解决方案，并且现在专注于 Boundless——一个集成的证明层。Succinct 团队开发了自己的开源 RISC-V zkVM——SP1，增加了预编译功能以进一步扩展性和性能。他们最近还提出了 Succinct Network 的设计，这是一个去中心化的证明者网络，将利用 SP1。Nexus 同样在构建一个证明者网络，并推出新版本的 zkVM，利用 a16z 开源的 Jolt zkVM 和 Hypernova 证明系统的创新。Lita Foundation 团队采用了不同的方法，构建了自定义指令集架构（ISA）的 zkVM——Valida，同时仍允许开发者使用 C 或 Rust 编程语言，并借助专门的 Valida 编译器工具链。Lita 认为，这将为 Valida 带来比其他 zkVM 更显著的性能提升。最近，Axiom 宣布与 Scroll 合作构建一个新的 zkVM——OpenVM，目标是打造一个高性能、可扩展且易于维护的开源 zkVM。可验证计算是实现加密信任机制的核心成分，我们对 zkVM 在 2025 年进一步扩展可验证计算充满期待。

Risc Zero 的 Boundless 零知识栈

来源：Risc Zero, GSR。

受信执行环境：为高效计算提供可信保障

区块链通过利用加密技术、经济激励和无许可验证，在没有中央领导者的情况下建立了不为人知的参与者之间的信任。然而，区块链使用复制执行的方式，通常无法满足高计算 / 高速应用场景的需求。这时，受信执行环境（TEEs）应运而生，它们是执行代码的安全处理器区域，通过防止外部未经授权的实体读取数据或修改代码，同时提供计算结果的证明，从而为计算带来了机密性、完整性和可验证性。TEEs 依赖于可信硬件来保障计算安全性并进行身份验证，严格的访问控制政策强制执行这些安全措施。它们既易于访问又具备成本效益，因此广泛应用于手机、服务器、PC 和云环境中。在区块链背景下，TEEs 可以作为协处理器，用于替代链上逻辑，提供可证明、低成本的链外执行，满足像人工智能这样的高性能计算需求。同时，TEEs 使得应用能够无信任地与 Web2 交互，存储私密数据并执行机密程序。

在加密领域，TEEs 的使用持续增加，显著的例子包括 Flashbots 和 Unichain 的去信任化 MEV 解决方案，以及链上 AI 和 DePIN 验证。更具体地说，Flashbots 利用 TEEs 解决以太坊上的最大化可提取价值（MEV），确保公平和安全的 MEV 拍卖及区块构建过程。Unichain 计划通过交易的可验证排序来内化和捕获 MEV，以此为流动性提供者（LPs）创造价值。此外，Automata Network 通过整合 TEEs，提供一个模块化的证明层，将机器信任扩展到以太坊，利用 TEE 协处理器进行安全和私密计算。Phala 的 TEE 框架增强了依赖证明的广泛应用，Phala Network 利用 Intel SGX 提供安全、可验证的链外计算，并能够与区块链智能合约集成。Oasis Network 利用 TEEs 进行机密智能合约执行，允许开发者创建将敏感数据处理保密的去中心化应用（dApps）。Fireblocks 则使用 TEEs（特别是 Intel SGX）来保护 API 密钥和其他敏感数据，确保即使服务器遭到攻击，加密材料仍然保持安全。Secret Network 应用 TEEs 执行智能合约私密交易，保护交易细节和计算结果免受公开视野。最后，通过利用 ai16z 的 ElizaOS，任何人都可以构建与 Eliza 的多代理框架集成的自主 ICO（aICO），以管理代币发行、分配资金，并与社区进行自主互动。通过 Phala 的 TEE 插件，每一个动作——从代币分配到治理投票——都经过加密保护和验证，确保 aICO 完全去信任、社区驱动，并受到人类错误或干扰的保护。我们相信，TEEs 的可组合性、可定制性和安全性将解锁广泛的应用场景，并且 TEEs 将在 2025 年及以后在多个加密行业中得到更广泛的应用。

Flashblocks’ TEE 架构用于 Unichain

来源：Flashbots, GSR。

Restaking：为可验证的 SaaS 提供安全保障

Restaking 协议可以被视为去中心化信任的市场，或者更具体地说，是安全即服务（Security-as-a-Service）协议。在我们看来，这一范式是区块链技术中一项重大的创新。以以太坊为例，它提供了一种有限的去中心化信任机制，验证者通过质押 ETH 来决定规范链和区块的有效性，这意味着以太坊为其去中心化应用提供了经济安全，但仅限于此。然而，Restaking 协议通过使原生 ETH 质押者、LST 持有者以及（有时）任何 ERC-20 代币的持有者，将他们的代币重新质押以保护桥接、预言机、侧链等应用，从而扩展了以太坊的信任层。这些应用被称为主动验证服务（Actively Validated Services，简称 AVS），在 Eigenlayer 的术语中，AVS 通过从 Restakers 租用安全性，免去了为自己的验证者集群提供启动资金的需要，避免了提供高通胀奖励的压力，同时 Restakers 通过承接更高的处罚条件获得额外的收益。这一切都得益于（节点）运营商，他们接受质押的 ETH 并运行 AVS 软件模块，提供验证服务。现在，任何人都可以构建超越简单 dApp 的新区块链服务，而不必担心获取传统的区块链安全性，从而让开发者可以专注于产品或服务的本身，最终释放出大量创新潜力。

虽然 Restaking 的概念最初由 Eigenlayer 提出，但其他几个 Restaking 项目也已出现，并采取了不同的方法。Symbiotic 同样允许去中心化网络从以太坊租用安全性，但其目标是采取模块化的方法，使质押者、运营商和网络在定义其安全协议时拥有更大的灵活性。Karak 则采取与 Symbiotic 类似的方法，不过他们进一步扩展了协议允许质押的资产范围，并采用了链无关的方式。Restaking 的概念也开始超越以太坊生态系统。Solayer 正在构建一个原生于 Solana 的 Restaking 协议，并开发 InfiniSVM，一个旨在扩大 Solana 的区块链，同时利用 Solayer 的安全性。Jito 同样在 Solana 上构建了 Restaking 解决方案，补充了其现有的流动性质押服务。Restaking 的理念甚至已经传入比特币领域，Babylon 利用远程质押（EOTS）、时间戳等创新手段，使比特币能够质押以保护权益证明网络，从而让这些网络从比特币租用经济安全性，并为比特币持有者提供了一种新的资产收益来源。我们期待在 2025 年看到 Restaking 如何促进新型的信任最小化服务，最终推动全新的应用。

简化版 EigenLayer 架构

来源：EigenLayer, GSR。

向自主经济迈进：AI 代理

随着市场总值（TAM）似乎每天都在增长，Nvidia 首席执行官黄仁勋最近将代理 AI 称为一个万亿级机会，围绕加密 AI 代理的热潮也在不断升温。AI 代理是指那些可以通过推理并执行任务，以目标为导向地自主行动的 AI 系统。AI 代理在 2023 年引发了广泛关注，如 AutoGPT 和 BabyAGI 等系统，以及基于大型语言模型（LLM）的框架如 Langchain。此后，在加密领域，AI 代理的实验和兴趣日益增长，认为加密为代理提供了最自然的金融通道。这一潜力激发了许多人的想象，尤其是 Terminal of Truths 及其相关的 GOAT memecoin，尽管 Terminal of Truths 本身并非完全自主，并通过其创造者进行操作，但它给人留下了它自主追求传教目标并利用加密技术达成这一目标的印象。许多投机者开始看到了数字经济中 AI 代理利用加密货币的潜力，许多人也抓住了代理在社交媒体上推广 memecoins 的机会。

最近几个月，多个 AI 代理平台崭露头角。这些平台使开发者能够创建 AI 代理，并 / 或为 AI 代理相关的代币提供启动平台。例如，Virtuals 是一个提供这两项服务的平台：其背后的团队正在开发一个名为 G.A.M.E. 的框架，允许开发者创建定制的代理，并已推出类似 pump.fun 的界面，允许任何人在 Base 上启动带有相关代币的代理。仅在 11 月，使用 Virtuals 启动的代理及代币就超过了七千个。此外，Eliza 是另一个流行的开源 AI 代理开发框架，可以通过各种社交媒体与用户互动。Eliza 由 ai16z 团队开发，这是一个旨在通过 AI 代理超越 a16z 投资成功的 DAO。ai16z 团队推出的 AI 代理在 Twitter 上发布内容，与 Terminal of Truths 的互动类似，包括与 Marc AIndreessen 和 degenspartanAI 的互动。值得注意的是，Virtuals 同样被用来推出在社交媒体上变得流行的 AI 代理，包括 Luna（生成 TikTok 风格的影响者内容）和 aixbt（提供关于加密的评论）。最后，这一细分领域还出现了 DeFAI，它在早期阶段允许用户通过 LLM 接口与 DeFi 进行交互。例如，Wayfinder 推出了一个独特的代理框架模型，将技能和智能合约作为节点编码到“代理层级结构”中，提供任务和行动的可扩展性，如执行交换、监控价格、编写智能合约或创建类似 Truth Terminal 或 aixbt 的社交代理。

ElizaOS AI 代理框架

来源：eliza.os, GSR。

解锁比特币计算能力：比特币 Layer 2 的潜力

比特币在 2024 年首次突破 2 万亿美元市值，并且在 2025 年有望在更加加密友好的监管环境和不断增长的机构采用下，进一步巩固其作为全球最具价值资产之一的地位。然而，比特币持有者在保持比特币区块链无与伦比的安全性的同时，仍缺乏使其比特币资本实现生产力的方法，或者说，缺乏能够尽量接近这种安全性的方式。比特币的 Layer 2（L2）技术承诺改变这一现状，通过增加可编程性和扩展比特币的吞吐量，同时利用加密和 / 或加密经济机制来尽量减少附加的信任假设。2024 年，支撑信任最小化比特币 L2 技术的关键技术取得了显著进展，多支团队推动了通过 BitVM 实现图灵完备计算的前沿工作，许多团队在安全且实用的桥接设计方面也取得了进展。预计其中一些设计将在 2025 年达到主网，标志着比特币扩展性和可编程性的转折点。比特币 L2 将为比特币解锁一系列新的信任最小化应用，包括 DeFi、原生稳定币、支付、隐私、NFT、游戏等，我们预计比特币将在 L2 的推动下迎来一次寒武纪大爆发，实验和新应用将大量涌现。这些新可能性引起了比特币技术保守社区的兴奋，社区中一些声音开始呼吁进行 Layer 1 升级，推动比特币 L2 的实施，比如恢复比特币被废弃的操作码 OP_CAT 等潜在的升级。

多支团队正在致力于比特币 L2 的推出，其中一些显著的团队包括 Alpen Labs 团队，他们正在构建 Strata。该团队的研究努力推动了整个比特币 L2 生态系统的发展，包括他们最近提出的 Strata 桥接设计，这一设计从 BitVM2 论文中提出的桥接设计中汲取了灵感。Citrea 也同样致力于改进比特币 L2 桥接设计的最前沿技术，并作为 BitVM 联盟的一部分为该领域的研究作出了贡献。他们的 Clementine 桥接设计同样建立在 BitVM2 基础上，并且创新性地改进了 zk-prover 设计，以适应比特币计算和数据约束的环境。与此类似，BOB 团队是撰写 BitVM2 论文的合作者之一，他们在实现信任最小化的 BitVM 桥接方面处于领先地位。BOB 的 L2 设计更为特别的是，它不仅仅是比特币的 L2，同时也是以太坊的 L2——它首先作为以太坊上的 OP Stack Rollup 启动，并将在相关技术逐步成熟的过程中，逐步增加比特币的结算能力。Bitlayer 是另一个为比特币 L2 领域带来独特创新的项目，其 OP-DLC 桥接设计巧妙地将 Discreet Log Contracts 与 BitVM 结合，以解决潜在的桥接流动性问题。尽管大量关注集中在比特币 rollup 上，但一些团队也在比特币侧链空间进行创新。像 Mezo 和 Botanix 这样的项目正在实现基于门限签名的创新桥接设计，为 Rollup 的 BitVM 桥接提供了一种替代方案，尽管这些新技术充满前景，但也因为其新颖性而带来一定的技术风险。除了构建比特币 L2 的团队外，还有其他项目在建设支持性基础设施，例如 Nubit，正在构建一个专门的比特币数据可用性解决方案及其他相关工具。总体而言，2025 年有望成为比特币 L2 开发的历史性一年，我们期待看到这些团队的进展。

BitVM2 桥接提款挑战过程

来源：BitVM2 白皮书，GSR。