新高点近在咫尺：比特币和黄金的博弈！

比特币不像黄金和标准普尔500指数那样创下新高，但一个被忽视的催化剂暗示着即将发生的变化。

日元的下跌趋势再次强劲，这对于包括加密货币在内的风险资产来说是一个好兆头。

• 黄金再次创下历史新高，突破每盎司2700美元，标准普尔500指数也在周四上涨至5870以上。
• 尽管比特币自10月低点上涨了15%，并且看起来准备重新挑战70,000美元的水平，但仍比七个月前创下的历史最高点低约8%。
• 日元的持续贬值趋势对未来的风险资产是个好兆头。

本周，比特币（BTC）上涨了8%，表现优于黄金和标准普尔500指数，但该加密货币仍低于其历史最高点，而黄金和美国基准股指则分别创下新纪录。

黄金价格为2718美元，年初至今上涨32%，有望创下自2010年以来最佳年度表现，当时黄金上涨了38%。与此同时，标准普尔500指数在2024年上涨约23%。尽管比特币在经历了七个月的震荡和下跌后没有参与创纪录的乐趣，但它的年初至今涨幅仍超过50%。

比特币为何没有创下新纪录？

比特币自3月创下73700美元的历史高点以来，表现疲软的主要原因或许是“涨得太快，太远”。在那时，全球最大加密货币的价格相比14个月前几乎上涨了五倍，其中仅在2024年的前10周内就几乎翻了一番。

更详细地说，夏季时也存在大量被迫抛售的压力，当时德国政府开始处置其大量没收的比特币，而Mt Gox的受托人也开始向持有者返还代币。

此外，比特币是24/7交易，因此受到的杠杆和波动性要比其他资产大得多。这反过来会导致更多的清算级联，压低价格至公允价值以下。

在夏季期间发生的大量分配给比特币价格带来了下行压力，这一点通过深红色的颜色得以体现。

展望未来，许多群体似乎出现了积累的迹象。根据Glassnode的数据，所谓的“虾”（持有少于一个比特币的人）和“鲸鱼”（持有1000到10000个代币的人）在过去一个月内一直在积累，深蓝色的颜色则表示这一现象。

各群组趋势累积得分 (Glassnode)

展望：创纪录的高点即将到来

随着西方央行进一步降息的到来，支持加密货币的共和党总统候选人唐纳德·特朗普的民调上升，以及现货比特币交易所交易产品（ETP）的资金流入大幅增加，创下新纪录的理由似乎很明显。

然而，一个被忽视的积极催化剂可能是日元的持续贬值趋势。

日本周五发布了最新数据，显示同比头条通胀率为2.5%，为4月份以来的最低水平，比上个月下降了0.5%。核心通胀也大幅下降。这个消息可能意味着日本央行可能不会进一步加息。

回想起8月初，日本央行的小幅加息曾导致日元飙升，而全球市场（包括比特币）在几天内崩溃。然而，日元在9月中旬达到了约140对美元的高点，此后一直在贬值。根据周五的通胀消息，日元贬值至150对美元，创下自8月初恐慌以来的最低水平。

Unlimited Funds的首席投资官Bob Elliott表示：“日本没有通胀问题，也没有紧缩的紧迫性。”他指出，近期服务业通胀已降至接近零，而日本2024年的GDP为负。

为了更好地理解日元（JPY）的贬值，可以将其与比特币和黄金以及其他主要货币（如美元（USD）、欧元（EUR）、英镑（GBP）、加元（CAD）和澳元（AUD））进行比较。

在过去五年中，比特币对日元的涨幅超过1000%，但对其他货币的涨幅要少得多。黄金的表现也类似，相比日元上涨了150%，而对其他主要货币的涨幅仅为80%到90%。