Rakoff法官表示，根据该法院的说法，无论他们对利润有何期望，都不能归因于被告的努力，但Howey测试在买方之间没有做出这样的区分。这样做是有道理的。购买者直接从被告那里购买代币，或者通过二次转售交易购买这些代币，对于一个理性的个人是否会客观地看待这些代币并没有影响。被告的行为和陈述表明他们承诺通过其努力获得利润。
The End
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