比特币自2023 以来涨势凶猛，在一月份创下10 年来比特币表现最好的月份，并缔造了2023 年度全球资产最好的回报表现，尽管本周因美国证券交易委员会（SEC）监管加剧，币价稍有回落，截稿前暂报21,752 美元，但仍在2023 年缴出亮眼的开局表现。

Pantera Capital ：比特币已经处于下一个牛市周期

作为管理48 亿美元的对冲基金、加密货币市场中最大资本之一的Pantera Capital 近日也在最新致投资人的区块链报告中，谈到了对比特币未来走势的乐观看法。

Pantera Capital 执行长Dan Morehead 在报告中指出，Pantera 经历了十年的比特币周期，而他已经经历了35 年的类似周期：

我相信区块链相关资产的底部已经到来，我们正处于下一个牛市周期——这不管对利率敏感的资产类别会发生什么。

Dan Morehead 补充解释，2021 年11 月至2022 年11 月的下跌是典型周期的中值 （median），这也是唯一一次比特币在熊市的下跌中跌破上一轮的牛市高点（2 万美元）。

跌幅的中位数天数为307 天，这波的熊市天数为376 天；跌幅的中位数比例为-73%，最近的熊市收于-77%。

数据证明，当前的反弹代表比特币已经结束熊市周期。

Morehead 认为当前比特币已经脱离底部，并将开始走的更高，这也将是继六个熊市周期之后的第七个牛市周期。

减半达69% 是BTC 触底信号？

由新闻媒体Bitcoin Magazine 和加密货币经纪商BTC Direct 支持的推特帐号Root 于7 日发推暗示，比特币过往再发生减半后都会迎来一轮为期数月的牛市，但在上涨至历史高点后随之大跌，直到比特币减半周期达69% 才出现触底信号，推测比特币目前已来到底部。

69%定律：市场已触底，将启动新一波涨幅

比特币矿工F2Pool 于4 日挖出第774,900 区块并赚取6.25 颗比特币的区块奖励，确认交易相关的0.37065328 颗比特币奖励后，比特币已达第三次挖矿奖励减半周期的69%，预期第四次减半周期将在2024 年第二季发生。

比特币减半周期为每210,000 个区块会减半挖矿奖励，目前距离第四次减半还需挖超64,000 的区块，奖励将从6.25 颗降至3.125 颗比特币。

另据YCharts 于6 日的数据指出，目前比特币的供应量达1,928 万颗比特币，相当于总量2,100 万颗的比特币有近92% 已被挖出；随着比特币于明年迎来第四次减半，届时将只剩下6.25% 的比特币供应量可挖，预期挖出比特币区块奖励的减少，将对矿工带来一波新的冲击。

比特币 1.5 年来首次黄金交叉

金叉是一种滞后指标，在传统市场的长期技术分析中广受欢迎。虽然它有不同的版本，但最著名的版本涉及 50 天移动平均线 (50D MA) 与 200 天移动平均线 (200D MA) 的交叉。

一方面，此事件仅在资产价格已经上涨时才会发生。因此，黄金交叉仅证实了看涨趋势的逆转。另一方面，这一事件是对市场结构长期变化的确认。因此，其后果可能要到信号发出后数月后才会显现。

比特币图表上的最后一个黄金交叉出现在2021 年 9 月 14 日。该信号是在 BTC 在 2021 年夏季触及 29,000 美元的低点并反弹后产生的。然后它移动到当前的历史最高点（ATH）。这个价格在 2021 年 11 月 10 日达到 69,000 美元。从之前的黄金交叉到绝对峰值，比特币飙升了 45%。