第一阶段
大多数趋势上扬的迹象已经出现，钱为了追逐高收益币种（山寨爆发性行情）而撤离防御性币种，市场广度正在改善，币种与币种之间甚至与美股之间的相关性降低。尽管如此，许多人还是不相信回升在即，宁愿做空那些涨幅较大的币种，通常这时候会触发利空新闻，结果被巨幅拉升浪潮挤成粉末随风飘扬。币价通常在第一阶段与第三阶段最为快速。
第二阶段
愈来愈多人逐渐接受我们出于上扬趋势，认为市场（在证明有罪之前是无辜的）价格已经上涨一段时间，小跌也是昙花一现，这一阶段通常会有一小段跌幅较大的拉回，测试市场涨势复原力，把一些逊咖甩下车，让新的支撑得以形成，错过初期涨势的投资机构会把跌幅较大的市场拉回当成买进时机会.
第三阶段
一切都会永远上涨 第一阶段之后大部分人抱持怀疑，因为市场从原先高相关性与回归平均值的环境中转换过来，人们不愿意看到市场的调性转变。到了第二阶段，价格已经上涨一段时间，投资人大部分转为看多，进入第三阶段，大多数市场参与者欣喜若狂，因为赚了不少。一切轻而易举未来一片光明.!
The End
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