NDV：BTC未来 2 年展望

在上一篇文章里我们回顾了过去半年NDV的投资策略。对于GBTC的判断让NDV取得了不错的成绩，那对于GBTC的底层资产BTC我们又有何看法呢？本篇文章就来聊一聊我们对于BTC未来两年的展望。

我们对未来的展望

我们对于未来2-3年BTC的价格非常乐观，主要基于以下事件：

1）BTC现货ETF审批通过将会带来增量资金：在美国SEC（美国证监会）输掉和Grayscale的官司以后（详见：Grayscale与美国SEC诉讼分析），SEC在法理上已经没有更多理由拒绝批准现货ETF。接下来现货ETF的获批只是时间问题。SEC有权在今年10月、明年1月和3月对包括贝莱德和富达在内的8家金融机构ETF申请审批进行延期进行但延期权利将在3月结束。也就是说，最晚在明年3月份，SEC需要对于是否批准BTC现货ETF做出答复。考虑到我们前述提到的拒绝批准的法律缺失，同时考虑到提出申请ETF机构的自身实力（比如贝莱德（美国最大的资产管理公司，管理9万亿美元）曾经申请过575次ETF，仅有一次被拒），我们对于BTC现货ETF审批通过很有信心。一旦审批通过，这些机构将发动他们的销售机器，积极向他们的客户（机构投资人，家办，高净值个人等）销售BTC现货ETF，这种销售势必将大幅提升主流机构对BTC的认知和相应配置，从而增大BTC需求，推动币价上升。

图一 BTC现货ETF审批时间表

2）BTC减半周期将会带来系统性抛压减少：2016、2020、2024是BTC的减半年，这些年份无一例外BTC都取得了非常可观的涨幅，2016和2020年分别录得了126%和204%的涨幅（是当年全球所有指数的第一涨幅）。我们不想以刻舟求剑的方式去判断一个资产的涨幅，但是BTC减产带来的矿工惜售是确确实实存在的：矿工天然掌控了所有新增的BTC供给量，同时需要定期出售BTC去偿还电费和矿机的开销，我们认为这将进一步减少BTC的供给，对于BTC的币价会有一定刺激作用。我们怀着谨慎和乐观的心态，期待2024年减半的到来。

下图建议横屏观看：

图二 BTC历史价格表现

3） 美国降息：历史上已经无数次证明，降息将会大大提升投资人对风险资产的偏好。BTC作为少数今年能够匹敌AI的新兴资产，也将在未来1-2年美国的降息活动中大大受益。

以上是我们对BTC未来两年的展望，下一篇我们会给大家介绍我们对于数字货币行业的整体看法。如果您想了解更多有关加密货币的知识，或者对矿场、矿池、矿机制造商感兴趣，请持续关注我们的公众号，后续将为您带来更多相关内容与资讯，撰文不易，您的点赞、在读、分享就是我们持续免费更新的动力。