长推：LRT 将开启 ETH 质押的全新时代

注：原文来自@jzinvest_xyz发布长推。

LSD 叙事的延伸， LRT「流动性再质押代币」是什么？

在不套娃、不过度提高风险的前提下 ETH 质押收益，让 Defi 乐高更上一层楼。

今天就来告诉你为何 LRT 将开启 ETH 质押的全新时代 。这篇文记得先收藏起来，以免错过下一个热门 Defi 叙事 。

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在过去，要建立一条新公链或新服务 (ex. 预言机)，需要打造自己的信任机制。

需要建立一个全新的底层架构，引入自己的代币激励，吸引参与者，逐渐让网络达到去中心化，巩固信任机制。

然而即便花费大量成本构建一个新网络，安全性和可商业模式的可持续性也有待时间考验，仍是未知数。

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EigenLayer 的出现，正是打算解决这个痛点。

由现有的以太坊质押者进行再质押 (Restaking)，从而为这些产品提供安全性。

有点类似于 @cosmos在做的事情，让区块链开发者不用自己营运节点、维护币价，就能获得与Cosmos Hub 同等的安全性 只是这个安全性的来源换成了以太坊。

3/

@eigenlayer的优势在于：

1. 项目方不需要从头打造新的信任网络，直接把信任机制外包给以太坊，大幅降低了启动资金，也省事许多 。

2. 增加了 $ETH 质押者的资金效率，除了 ETH 质押奖励，还能从 restaking 协议获得额外收益。

4/

然而 Eigenlayer 的 restaking 模型依然存在着一个缺点。

一旦 $ETH 或 $stETH 等代币被锁定在 Eigenlayer 上，就失去了流动性 不能在 DeFi 中的其他地方使用。

5/

Liquid Restaking Token 就是这个问题的解方。

透过 Liquid Restaking 协议进行存款，而非直接将 LSD 代币存入 Eigenlayer，就能获得 LRT 释放流动性的同时杠杆提高收益率。 原理其实就跟 Lido、Rocketpool 等 LSD 相似，可以视为 LSD 的进阶版，在 LSD 上面多套一层。

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持有 ETH 的风险相对低，但质押收益率也较低 市场上有许多协议，用各种奇怪的商业模式提升质押收益，但多半都只是套娃 。

而 LRT 可以在风险可控的状况下，创造更多「真实收益」 持有 LRT 可能赚取的收益可能包含：ETH PoS 奖励 + restaking 奖励 + LRT 协议的平台币。

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当 LRT 解放了 restaking 的流动性，将能吸引更多资金进行质押 Eigenlayer 的生态系发展更完善后，也将有更多团队使用这个方式，打造更安全且成本更低的产品 同时也能提高资金效率，为 Defi 市场创造更多收益。

然而 LRT 存在着什么风险？ 杠杆放大收益，风险当然也会被放大。 Restaking 是 Defi 乐高还是套娃，其实只是一线之隔 。V 神本人就曾警告，restaking 让以太坊生态系的网络架构变得更加复杂，可能危及主网的安全性。