衍生品表明 26,000 美元的阻力位不会持续太久

CPI引发暴涨

根据美国劳工统计局 (BLS) 周二发布的消费者价格指数 (CPI) 报告，美国 2 月份的通货膨胀率从 1 月份的 0.5% 降至 0.4%，这与经济学家的估计一致。与去年同期相比，通货膨胀率从上个月的 6.4% 放缓至 6.0%，这是2021年9月以来的最小同比涨幅。报告发布后，比特币交易价格一度反弹至 2.65 万美元，创九个月新高，随后略微回落至2.5万美元附近。以太坊上涨 6% 至 1,747 美元。

过去几天，由于投资者、政府和美联储不得不应对多家银行倒闭可能带来的系统性影响，通胀担忧已成为交易员关注的次要问题。

不到一周前，交易员一直押注美联储将在 3 月会议上将联邦基准利率上调 50 个基点。在硅谷银行Silicon Valley Bank倒闭和 Signature Bank 倒闭之后，交易员迅速转向，新的CPI数据让人们押注美联储在即将召开的会议上缩减加息幅度，甚至提前执行降息举措。

根据CME FedWatch 工具，周二CPI 报告发布后，市场预测美联储3月加息 25 个基点的可能性稳定在85%，暂停加息的可能性从前一天的 35%降至 15% 。

宏观背景正在从紧缩过渡到显著放松，或者至少这是市场所预测的，比特币和数字资产走势往往提前对这些宏观变化做出反应，这就是我们看到加密市场出现明显反弹的原因。

比特币和其他数字资产持续上涨的条件正在成熟——事实上，银行业不稳定的这些条件和由此产生的货币动荡正是比特币最初诞生的原因。

GSR 分析师在当天早些时候的市场更新中指出：“尽管基本面似乎没有什么变化，但由于情绪改善，市场正在大幅走高。”

通胀指标达到自 2021 年 9 月以来的最低水平，这是一个积极的发展，但它并不能证实美联储将指标降至 2% 的尝试。最有可能的是，在地区银行股从 3 月 13 日的低点回升后，股票和加密货币等风险市场飙升。

让我们看看衍生品指标，以更好地了解专业交易员在当前市场条件下的定位。

比特币保证金市场表明市场不足

保证金市场提供了对专业交易者如何定位的洞察力，因为它允许投资者借入加密货币来利用他们的头寸。

例如，可以通过借入稳定币和购买比特币来增加风险敞口。另一方面，比特币的借款人只能做空加密货币。

自 3 月 13 日以来，OKX 交易员的保证金借贷比率一直高于 35，这表明比特币多头存在明显的错配。高于 40 的读数并不常见，这是由每年 25% 的高稳定币借贷成本推动的。

人们应该参考 BTC 期权市场，以确认专业交易员是否有效地预期价格会进一步上涨。

期权交易员并不兴奋

每当套利柜台和做市商为上行或下行保护收取过高费用时，25% 的 delta 偏斜就是一个明显的信号。

该指标比较类似的看涨（买入）和看跌（卖出）期权，当恐惧情绪普遍时将转正，因为保护性看跌期权的溢价高于风险看涨期权的溢价。

简而言之，如果交易员预期比特币价格下跌，则偏斜指标将升至 8% 以上，而普遍兴奋的偏斜率为负 8%。

3 月 13 日，当比特币突破 22,000 美元的阻力位时，BTC 期权的主要风险指标退出了已经持续三天的恐惧区域。由于期权交易员将相同的风险评估分配给看涨和看跌策略，因此 25% 的 delta 偏差进入中性区域。

但是，如果认为 3 月 14 日短暂出现的 5% 负偏斜表明过度乐观或看涨，那是不正确的。分析师和权威人士经常抢先一步庆祝快速逆转，但任何介于 -8% 和 +8% 之间的数据仍处于中性区域。

根据期权合约的定价，衍生品数据显示，专业交易员利用保证金市场维持多头头寸，并于 3 月 13 日退出看跌立场。鉴于宏观经济市场状况的改善，比特币多头有望将价格推高至 26,000 美元以上.