市场延续周一的债券久期需求,美国收益率曲线在中长天期部分走平,短天期收益率上升了 6 个基点,长天期收益率则下滑了 3 个基点;欧洲方面,欧元区 PMI 低于预期,制造业 PMI 明确处于“衰退区间”(43),同时附带的评论指出“自 2021 年初疫情封锁以来,员工人数首次出现下降”,导致收益率走低,欧洲央行的季度贷款调查也指出,由于固定投资下降和融资成本上升,贷款净需求大幅下降。
与美联储类似,欧元区利率似乎已经触顶,在后续的欧洲央行会议,重点将会转向资产负债表的缩减。
在股市方面,经历相对疲弱的早盘后,因中国宣布对预算进行罕见的年中调整,加上国家主席习近平意外走访中国人民银行,中国相关指数在盘后上涨 3%;中国计划将赤字率提高至 GDP 的 3.8%,远高于 3 月设定的 3% 目标以及过去普遍接受的上限,并将通过新发行 1 万亿人民币国债来融资,值得注意的是,中国很少在年中修改预算,甚至在 Lehman 危机期间也没有这样做,因此可以理解为何市场对中国领导层的明显转向反应如此强烈。
虽然以传统领域的参与作为牛市的希望听起来有些讽刺,但资金流量驱动价格是不争的事实,市场情绪似乎已经到达一个转折点,希望这种兴奋情绪能持续到年底和明年!
The End
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